“基金买手”年度成就出炉，黄金ETF、指数债基等财富获FOF积极“加购”。

券商中国记者谨防到，在大师宽松货币战略、去好意思元化波澜及避险情愫握续升温的多重布景下，FOF正在加速布局黄金ETF。2024年，黄金ETF以显著上风跑赢其他大类财富，成为FOF争颠倒置的焦点。业内东说念主士指出，好意思联储握续降息预期、大师央行大范围增握黄金，以及国际场所不祥情趣，共同鼓励了黄金价钱的飞腾，突显了黄金ETF在财富成就中专有的避险价值。

与此同期，债券投资范畴也悄然发生着结构性变化。指数债基快速崛起，正取代传统纯债基金成为FOF成就的“新宠”。斥逐2024年末，FOF基金对指数债券基金的成就占比显贵提高，而纯债基金显著下跌。分析东说念主士以为，这一趋势背后有多重原因，包括债市收益率走低、机构投资立场转向被迫，以及投资者更看重投资资本戒指与风险细致化科罚等。

黄金ETF成FOF成就“大户”

基金年报知道，斥逐2024年年末，共有177只FOF握有华安黄金ETF。

华安黄金ETF由许之彦科罚，斥逐3月31日的科罚范围为416亿元。该ETF在2024年的收益为27.45%，2025年斥逐3月31日的收益为18.64%。握仓华安黄金ETF较多的FOF包括兴证大师积极成就A、交银安享端庄养老一年A、华安盈瑞端庄优选6个月握有A等。

复盘2024年的黄金行情，许之彦示意，2024年，伦敦现货黄金飞腾27.23%至2624好意思元/盎司；华安黄金ETF所追踪的AU9999黄金飞腾28.19%至614元/克。国内黄金价钱再次刷新历史新高，全年维度显著跑赢其他大类财富。

许之彦以为，黄金的精良无比进展基于三约莫素。启程点，2024年9月好意思联储开启降息，并在11月、12月议息会议督察降息节拍，好意思联储点阵图知道2025年有望络续降息。国外货币环境宽松，关于黄金的影响相对积极。其次，去好意思元化要素影响下，大师央行握续购金，2024年净购金量再度最初1000吨，保握了2022年以来较高的购金力度。第三，大师战略变动加速，在大类财富不祥情趣加大的布景下，黄金漫衍风险。

数据知道，FOF重仓黄金ETF渐成趋势。除了华安黄金ETF，易方达黄金ETF、博时黄金ETF、国泰黄金ETF和中原黄金ETF也分歧被49只、26只、13只和10只FOF握有。

瞻望2025年，易方达黄金ETF的基金司理鲍杰以为，市集对好意思联储以前降息仍有预期，然则预期有所降温。斥逐2024年末，好意思联储利率点阵图知道，2025年预期降息次数为2次。芝加哥商品交游所“好意思联储不雅察用具”的干通盘据知道，2025年1月会议好意思联储大约率将联邦基金利率认识区间督察在4.25%至4.5%。

鲍杰分析称，短期来看，黄金价钱走势需要激情好意思联储货币战略的走向，以及大师央行黄金握仓的变动。中永恒来看，Au99.99现货实盘合约价钱的走势主要取决于好意思国履行利率水平，以及东说念主民币汇率走势。

此外，面前地缘政事的不祥情趣不休增多，类似好意思元行乡信用面对挑战，黄金的避险属性和货币属性进一步突显，使得黄金动作好意思元及好意思元财富的替代品被握续增配。因此，现阶段多进攻素共同影响着黄金的供需均衡和价钱走势，黄金的订价框架正在发生变化。

指数债基成就占比快速升迁

券商中国记者谨防到，从一说念握仓的数据来看，纯债基金还是FOF握有范围最大的基金品种。不外，比拟2024年中，2024年末的纯债基金握仓范围占比有所下滑，而指数债基的占比则上升较快。

天迎合顾的数据知道，证明2024年年报知道的一说念握仓情况，FOF基金握有纯债债券基金的范围最大，系数握有范围达282.99亿元，占比为23.86%。FOF基金握有偏股搀杂基金的范围位列第二，系数握有范围达167.40亿元，占比为14.11%。此外，FOF基金握有范围占比在10%以上的基金类型还包括活泼成就搀杂基金、纯指数股票基金和混债债券基金，握有占比分歧为11.16%、10.71%和10.40%。

不外，与2024年中报比拟，2024年末，FOF基金握有的基金类型中，共有15种基金类型的范围占比上升，5种基金类型的范围占比下跌。其中，FOF基金握有指数债券基金的范围占比升迁最为显贵，上升幅度达3.81%；而FOF基金握有纯债债券基金的范围占比则显著下跌，下跌幅度达8.25%。

沪上一位基金评价东说念主士分析称，FOF基金握有指数债券基金占比显著升迁，而纯债债券基金占比显著下跌，这讲明投资者的债券投资理念发生了转变，更偏好通过指数化产物进行成就。在她看来，这种风光背后可能有几点原因：‍

一是投资立场趋向被迫科罚。跟着债券市集收益率举座下行，主动科罚型纯债基金获取逾额收益的难度增多，投资者对主动科罚的风险和资本愈加敏锐，转而爱好低费率、更牢固的指数债券基金。

二是追求透明度与风险戒指。指数债券基金投资策略透明，追踪指数明白，投资组合风险更易掌控，有助于FOF基金更精确地进行财富成就与风险科罚。

三是债券市集机构化、指数化趋势显著。比年来机构资金范围扩大，指数投资放浪成为市集主流。FOF基金动作机构投资的进攻力量，也适合趋势，增多指数债券产物的成就，以获取市集平均收益。

四是费率资本考量。指数债券基金的科罚费率相对更低，FOF基金追求镌汰举座投资资本，因此倾向于选拔费率便宜的指数化用具。

校对：陶谦‍‍‍‍kaiyun中国官方网站